Анализ финансовой деятельности поставщиков ликвидности на
Непостоянные или IL потери являются критической проблемой для этих инвесторов. По определению, эти потери являются следствием изменения цены актива, добавленного в пул ликвидности.
80% пулов пострадали от убытков
ЛТ влияют на поставщиков ликвидности для АММ — автоматизированных маркет-мейкеров. И поэтому, по оценкам исследования, 49,5% этих провайдеров зафиксировали отрицательную доходность.
Очевидно, что прибыль от взимаемых провайдерами комиссий меньше, чем зафиксированные потери. Uniswap может предложить самые высокие комиссионные среди МА, но IL сводят на нет это преимущество.
Поэтому авторы отчета считают, что держатели криптовалют, поставляющие ликвидность в пулы Uniswap, заключают невыгодную сделку. Придерживание этих криптоактивов оказалось бы для них более выгодным.
«Средний поставщик ликвидности (LP) в экосистеме Uniswap V3 понес финансовый ущерб из-за своего выбора деятельности и получил бы больше прибыли, просто придерживая свои активы», — говорится в заключении исследования, которое цитирует наш сайт.
Длинные, а не короткие позиции
При этом следует отметить, что учитываемые пулы представляют не всю ликвидность Uniswap, а 43%. А период охватывает транзакции и сборы с 5 мая по 20 сентября.
За этот период непостоянные потери оцениваются в $260 млн. Что касается комиссионных, выплаченных поставщикам, то они составляют 199 млн. долл. Это соответствует чистым убыткам в размере около $60 млн.
Из 17 опрошенных пулов 80% имеют отрицательный коэффициент, т.е. IL превышают комиссионные. Только три, напротив, показывают положительный доход для поставщиков ликвидности.
Но избавлены ли от потерь самые активные, те, кто регулярно корректирует свои позиции? Исследование не обнаружило никакой корреляции в этом отношении. С другой стороны, удержание позиций в течение более длительного периода времени (более месяца) оказывается лучшей стратегией, чем краткосрочная.
Исследование не обнаруживает никакой корреляции в этом отношении.